به گزارش دنیای سرمایه، بازار سرمایه بهمن ماه ۱۴۰۴ تحت تاثیر مستقیم تحولات سیاسی و افزایش سطح نااطمینانی ها دوران پرفشاری را پشت سر گذاشت و در رقابت با ارز و طلا عرصه را واگذار کرد. شاخص بورس اوراق بهادار تهران تحت تاثیر تنشهای منطقهای در ماه گذشته از محدوده ۴.۴۷ میلیون واحد به ۳.۸ میلیون واحد رسید و ۱۵ درصد افت کرد.
در ادامهٔ اقتصاد، بازارهای طلا و ارز که معمولا در زمانهای ناآرامی رشد میکنند دچار نوسانات افزایشی شدند.
- در ۳۰ روز بهمن ماه قیمت دلار از ۱۴۳ هزار تومان به ۱۶۱ هزار تومان رسید؛ رشد ۱۲.۵ درصد.
- هر گرم طلای ۱۸ عیار طی آن بازه زمانی از ۱۶ میلیون تومان به ۱۹.۲ میلیون رسید؛ رشد ۲۰ درصد.
در شرایطی که سایه بحرانهای سیاسی و تنشهای بینالمللی، منطقه خلیج فارس را تهدید میکند، ریسک سرمایهگذاری در بازار سرمایه افزایش مییابد. با اینکه از اواخر تابستان، بورس گارد صعودی گرفته بود اما بهمن ماه افت کرد.
همزمان با رشد انس جهانی و نوسانات افزایشی قیمت طلا در ایران موج خرید در صندوقهای طلا در بازار سرمایه افزایش پیدا کرد. روز ۲۸ بهمن ماه ورود پول به صندوقهای طلا ۱۱۱۴۲ میلیارد تومان بود در حالی که ورود پول به سهام ۱۹۰ میلیارد تومان و صندوق سهامی و مختلط ۸ میلیارد تومان بود. در این روز مجموع ارزش معاملات صندوق سهامی و مختلط در بازارهای مزبور ۶۷۰ میلیارد تومان و ارزش مبادلات اختیار معامله هم ۸۶۷ میلیارد تومان بود. مجموع ارزش معاملات صندوقهای طلای بورس کالا نیز به ۲۱ هزار و ۳۱۲ میلیارد تومان رسید.
![\"Content](\"https://media.khabaronline.ir/d/2026/02/20/4/6375312.jpg?ts=1771610427524\")
شاخص بورس اوراق بهادار تهران از محدوده ۲.۵ میلیون واحد در پایان شهریور تا پایان دیماه به ۴.۴۹ میلیون واحد رسید که بالاترین سطح در تاریخ بورس محسوب میشود؛ اما در بهمن ماه شرایط تغییر کرد.
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند تغییر فضا میتواند مهمترین محرک بازگشت اعتماد و نقدینگی به بورس باشد. در کوتاه مدت، بازگشت شاخص کل به بالای کانال ۴ میلیون واحد اولین گام عبور از سد روانی بزرگ سهامداران است.
مهشید داداش زاده — کارشناس بازار سرمایه — در ارزیابی شرایط فعلی و آینده بورس گفت: رفتار اخیر بازار سرمایه نشان میدهد که سرمایهگذاران همچنان در فاز پایش متغیرهای سیاسی و ارزی قرار دارند و تا شفافتر شدن روند مذاکرات و تثبیت نرخ ارز، تصمیمات بزرگ به تعویق افتاده است. با این وجود، همگرایی میان تحلیلهای ارزشمحور و نگاه رفتاری معاملهگران میتواند در هفتههای آینده زمینهساز بازگشت تدریجی اعتماد به بازار شود.
وی افزود: در بعد رفتاری میتوان دریافت که فعالان بازار در مقطع کنونی ترجیح میدهند در سطوح مقاومتی کلان، از جمله محدودههای ۴ میلیون و ۲۰۰ تا ۳۰۰ واحدی با احتیاط بیشتری عمل کنند. این محدودهها از نگاه تکنیکال، مقاومتهای تاریخی مهمی محسوب میشوند که عبور از آنها نیازمند اعتماد بیشتر سرمایهگذاران و ورود نقدینگی پایدار است.
سهیلا نقی پور — کارشناس بازار سرمایه — نیز بیان کرد: در ماههای آینده، چنانچه روند مذاکرات از مرحله اعلام رضایت به مرحله پیشنویس توافق نزدیک شود، میتوان انتظار داشت که بورس تهران با اصلاح P/E کل بازار، یک رالی صعودی پایدار را آغاز کند. این خوشبینی دیپلماتیک به تنهایی قادر است با تغییر انتظارات تورمی و بهبود افق سودآوری شرکتها، تقاضای خرید را در سطوح قیمتی فعلی به شدت تقویت کرده و بازار را از وضعیت شکننده کنونی به سمت یک صعود معتبر هدایت کند.
